近年來制冷劑產能持續(xù)退出，自17年開始,受上游螢石供給收縮、中游HF制冷劑環(huán)保高壓去產能影響,整個氟化工產業(yè)鏈產品價格中樞持續(xù)上移。判斷未來在長江沿岸環(huán)保整治、退城入園等支撐下,環(huán)保壓力只增不減、供給持續(xù)收縮,氟元素終端需求較為強勢,產業(yè)鏈景氣將繼續(xù)維持。   　　螢石資源稀缺、政府限產,環(huán)保高壓壓縮產量。螢石為不可再生資源，按現(xiàn)有披露我國螢石儲量僅夠開采11年,為全球回采比最低的國家；政府自2003年已明令禁止不再開放新的開采許可證,2016年又將螢石列入我國的"戰(zhàn)略性礦產名錄"。此外螢石開采又屬于高污染行業(yè),逐漸加碼的環(huán)保政策使得螢石產量供不應求。   　　氫氟酸作為高危化學品,環(huán)保高壓迫使中小企業(yè)退出產能,副產廢酸脹庫壓縮產量。氫氟酸是氟化工行業(yè)的咽喉要塞,作為高?；瘜W品,氫氟酸規(guī)劃進園困難,長江環(huán)保大整治以及青島峰會合計有約50%的潛在產能可能受到影響。副產廢酸難消化,中小企業(yè)脹庫現(xiàn)象不斷。本輪氫氟酸價差提升明顯并有望維持高位。   　　制冷劑供給受限,剛性需求仍在。供給端:受環(huán)保趨嚴影響,三代制冷劑擴產大概率低于預期,受政策影響二代制冷劑配額持續(xù)收縮；需求端:截止18年4月,空調產量累計同比+12.9%,出口量累計同比+13.7%,絕對增速較高,冰箱出口量累計同比+4.0%，此外我國龐大維修市場支撐制冷劑需求較為剛性。   　　含氟聚合物供需緊張,拉動產業(yè)鏈景氣上行."十二五"期間國內含氟聚合物需求增速17%,預計"十三五"期間仍將維持整體10%以上的增速,其中PTFE、FEP和PVDF的需求增速將分別不低于8%、10%和10%。目前國內PTFE總產能12萬噸,年需求量約10.4萬噸,行業(yè)開工率較高,在需求及成本推動下,PTFE懸浮料價格近一年已累計上漲37%至78000元/噸。