2014年受印尼原生礦石出口禁令推動，鎳價大幅上漲，并被市場冠以“妖鎳”稱號。但近日倫敦金屬交 易所鎳庫存數(shù)據(jù)顯示，僅過去六個月鎳庫存就激增了30%，多次刷新歷史紀(jì)錄，升至大約43萬噸。巨量庫存將“妖鎳”打回了原形，倫敦鎳價已經(jīng)跌回近一年前的低位。   　　分析人士表示，此前市場炒作的供應(yīng)短缺并未出現(xiàn)，相反的是，供應(yīng)過剩卻在更加嚴(yán)重。近日，國際鎳研究組織公布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月，全球鎳供應(yīng)過剩12700噸，高于去年11月的6500噸。   　　巨量庫存來自哪里年初以來，鎳價已經(jīng)下滑8.5%，因受原油等商品價格下滑和美元走高等拖累，同時中國——全球最大的鎳消費國的經(jīng)濟(jì)增速亦在放緩。   　　2月份LME鎳庫存繼續(xù)增加，但增加量繼續(xù)減少。至2月底，LME鎳庫存總量為428676噸，累計增加2436噸，增加態(tài)勢進(jìn)一步放緩，但高達(dá)42.9萬噸左右的歷史高位，仍能抑制部分買盤的入市興趣。   　　據(jù)估計，LME倉庫的這部分增量大部分來自中國出口。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1月份中國出口未鍛壓鎳及合金5721噸，同比大幅增加185.38%。從分項數(shù)據(jù)看，1199噸出口至馬來西亞，1160噸出口至荷蘭，上述兩千多噸可能被運輸至LME在荷蘭的鹿特丹港、馬來西亞的柔佛港交倉。初步預(yù)計，3月份LME鎳庫存仍難出現(xiàn)明顯減少。   　　盡管印尼公布出口禁令初期，鎳價大漲，但此后，市場預(yù)期中的鎳供應(yīng)緊俏局面并沒有出現(xiàn)，價格開始回落。法國興業(yè)銀行的分析師RobinBhar稱，“盡管印尼仍禁止鎳礦出口，但實際上，精煉鎳供應(yīng)并不緊張。目前供應(yīng)充裕且?guī)齑嫣幱诟呶?，盡管印尼的出口禁令最終將導(dǎo)致供應(yīng)偏緊，但這或許是數(shù)月之后的事情了。”   　　過剩狀況尚難改善在去年5月，國際鎳價上漲至兩年高位，因來自印尼的鎳礦石供應(yīng)枯竭，但在9月份則步入熊市，因來自菲律賓的鎳礦供應(yīng)開始進(jìn)入中國市場。數(shù)據(jù)顯示，在2014年，菲律賓已經(jīng)取代印尼，成為中國最大的鎳礦供應(yīng)來源地。   　　機(jī)構(gòu)表示，進(jìn)入三月份，菲律賓鎳礦進(jìn)口量開始回升，去庫存化加速帶來的利多將被弱化。另一方面，目前宏觀環(huán)境出現(xiàn)了改善;LME鎳巨量庫存雖仍對鎳價形成壓制，但其影響將在邊際上趨弱。總體上看，目前全球鎳市場仍舊處于過剩狀態(tài)，其改善尚需時日。   　　招商期貨則認(rèn)為，隨著春節(jié)假期結(jié)束，國內(nèi)鎳鐵廠陸續(xù)開工，年前部分工廠礦山直接采購的囤放港口的貨回拉，菲律賓出貨旺季仍未到來，國內(nèi)港口鎳礦庫存料將小幅下降。   　　據(jù)其發(fā)布的報告稱，由于LME鎳價仍維持低位運行，國內(nèi)礦價繼續(xù)堅挺，下游鋼廠壓價嚴(yán)重，同時1月份進(jìn)口鎳鐵大量進(jìn)入國內(nèi)市場，在利潤持續(xù)受擠壓的背景下，節(jié)后鎳冶煉廠開工積極性不高。從江蘇某鎳鐵廠了解到，現(xiàn)階段工廠方面勉強(qiáng)維持生產(chǎn)，基本做到收支平衡。   　　業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計3月份LME鎳價運行環(huán)境仍不太樂觀，但當(dāng)期價位下，預(yù)計下行空間也不會太大。