“沉舟側(cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春。”熬過了最困難的時(shí)期，玻璃行業(yè)終于看到了復(fù)蘇的曙光。伴隨著市場景氣度提升，價(jià)格上漲，洛陽玻璃開始走出低谷，迎來一波久違的上漲周期，反觀其業(yè)績亦蒸蒸日上。   　　市場回暖，洛陽玻璃迎來增長周期   　　提起洛陽玻璃，想必諸多人的腦海中都深藏著一抹輝煌的記憶。1971年，中國第一條浮法玻璃生產(chǎn)線于這里誕生，開創(chuàng)了民族玻璃工業(yè)的新紀(jì)元。1981年，該浮法工藝被中國科學(xué)技術(shù)委員會(huì)命名為“洛陽浮法玻璃”工藝，與英國的皮爾金頓浮法、美國皮茲堡浮法并稱世界三大浮法玻璃工藝。1994年4月，洛陽玻璃股份有限公司由中國洛陽浮法玻璃集團(tuán)有限責(zé)任公司發(fā)起創(chuàng)立，其前身則是1956年國家“一五”計(jì)劃期間興建的156個(gè)國家重點(diǎn)項(xiàng)目之一——洛陽玻璃廠。   　　依靠先進(jìn)的工藝技術(shù)，洛陽玻璃曾獨(dú)占鰲頭，遙遙領(lǐng)先市場上一眾競爭對手，比如福耀玻璃（03606.HK）、信義玻璃（00868.HK）等。但讓人唏噓的是，在國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整過程中，洛陽玻璃轉(zhuǎn)型不利，又受困于后起之秀的“圍攻”及玻璃價(jià)格逐年走低，漸呈衰敗景象，扣非凈利潤連續(xù)六年虧損。   　　洛陽玻璃上半年扣非凈利潤扭虧   　　隨著市場的“春風(fēng)”再度吹來，行業(yè)供給受去產(chǎn)能、環(huán)保等政策影響，需求形成較強(qiáng)支撐，價(jià)格上浮明顯，洛陽玻璃發(fā)揮浮法玻璃和技術(shù)加工玻璃方面的優(yōu)勢和經(jīng)驗(yàn)，再度起飛。   　　當(dāng)前，洛陽玻璃產(chǎn)品包括車用安全玻璃、建筑安全玻璃、裝飾玻璃等系列，年綜合加工能力1000萬平方米。2018年上半年，公司完成發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項(xiàng)，收購了三家新能源光伏玻璃公司（桐城新能源、合肥新能源、宜興新能源），業(yè)務(wù)范圍涵蓋信息顯示玻璃、新能源玻璃兩大板塊。   　　報(bào)告期內(nèi)，通過新產(chǎn)品研發(fā)，質(zhì)量提升工程，持續(xù)開展“增節(jié)降”工作，洛陽玻璃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.02億元（人民幣，下同），同比微降0.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.22億元，同比增加11.37%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為0.03億元，較上年同期扭虧為盈，說明其主營業(yè)務(wù)正走出虧損泥淖，重新回歸。而在收益和凈利潤增長帶動(dòng)下，公司資產(chǎn)負(fù)債率較期初下降1.4%至64.95%。   　　與此同時(shí)，受益于生產(chǎn)線改改造技術(shù)升級，公司盈利能力明顯增強(qiáng)。期內(nèi)信息顯示玻璃收入1.63億元，毛利率27.76%，毛利率增加0.46%；新能源玻璃收入5.15億元，毛利率26.74%，毛利率增加5.6%。   　　后續(xù)展望，玻璃行業(yè)的內(nèi)在周期變動(dòng)及供給端收縮力度都將促使玻璃板塊展現(xiàn)驅(qū)動(dòng)力。   　　玻璃板塊內(nèi)在驅(qū)動(dòng)強(qiáng)   　　根據(jù)天風(fēng)證券的研究，平板玻璃價(jià)格呈現(xiàn)規(guī)律的周期性，大約每3到4年經(jīng)歷一次完整周期，現(xiàn)階段的周期已經(jīng)歷21個(gè)月。但受供給側(cè)改革并疊加環(huán)保限產(chǎn)的影響，預(yù)計(jì)此次周期將延長至2018年末，也就是說2018年玻璃價(jià)格依然處在上升周期。   　　從供給端來看，國務(wù)院辦公廳2016年發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)建材工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的指導(dǎo)意見》提出，在2020年底前，嚴(yán)禁備案和新建擴(kuò)大產(chǎn)能的水泥熟料、平板玻璃建設(shè)項(xiàng)目。2018年則再次發(fā)文要求不得以其他任何名義、任何方式備案新增水泥熟料、平板玻璃產(chǎn)能的建設(shè)項(xiàng)目。受政策壓力，2017年末，沙河、邢臺(tái)分別有9條、3條玻璃生產(chǎn)線停產(chǎn)，預(yù)計(jì)2018年減少產(chǎn)能5000萬重量箱，此舉將加劇玻璃市場供應(yīng)緊張，使玻璃價(jià)格更加堅(jiān)挺。   　　作為行業(yè)龍頭，洛陽玻璃具有明顯的技術(shù)和庫存優(yōu)勢，抗政策風(fēng)險(xiǎn)壓力較小，有助于保持業(yè)績穩(wěn)定增長。